甲公司上年度财务报表的主要资料如下： 要求： (1)计算填列下表的该公司财务比率（时点指标用平均数，计算存货周转次数时用营业成本计算，天数计算结果取整，一年按照365天计算）； (2)与行业平均权益净利率比较，用因素分析法依次分析营业净利率,总资产周转次数和权益乘数的影响，并说明本公司权益净利率低于行业平均数的主要原因； (3)与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题。

在进行长期计划时管理者一般需要编制预计财务报表其作用有

关于现金流量的含义下列说法中不正确的有

下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中不正确的有

下列关于相关系数的说法中不正确的有

东方公司是一家生产企业上年度的资产负债表和利润表如下东方公司没有优先股目前发行在外的普通股为500万股今年初的每股价格为20元公司的货币资金全部是经营活动必需的资金长期应付款是经营活动引起的长期应付款利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果并收集了以下财务比率的行业平均数据为进行本年度财务预测东方公司对上年财务报表进行了修正并将修正后结果作为基期数据东方公司今年的预计销售增长率为8%经营营运资本净经营长期资产税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同公司采用剩余股利分配政策以修正后基期的资本结构净负债／净经营资产作为今年的目标资本结构公司今年不打算增发新股税前借款利率预计为8%假定公司年末净负债代表全年净负债水平利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算东方公司适用的所得税税率为25%加权平均资本成本为10%要求1计算东方公司上年度的净经营资产年来数净负债年末数税后经营净利润和税后利息费用2计算东方公司上年度的净经营资产净利率税后利息率经营差异率净财务杠杆杠杆贡献率和权益净利率分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因3填写下表的数据并在表中列出必要的计算过程单位万元4预计东方公司本年度的实体现金流量债务现金流量和股权现金流量5如果东方公司本年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长企业的资本成本为10%净负债的市场价值按账面价值计算计算其每股股权价值并判断本年年初的股价被高估还是被低估

经济价值是经济学家所持的价值观念下列有关表述不正确的是

某证券市场20x1至20x3年的股票市场价格指数分别为22004800和3100则下列表述正确的有

按照资本资产定价模型影响特定股票必要收益率的因素有

A公司2013年财务报表主要数据如下表所示假设A公司资产均为经营性资产流动负债为经营负债长期负债为有息负债不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息假设企业各项经营资产经营负债占销售收入的比不变要求1如果该公司预计2014年销售增长率为20%计划销售净利率比上年增长10%股利支付率保持不变计算该公司2014年的外部融资额及外部融资销售增长比2假设A公司2014年选择可持续增长策略维持目前的经营效率和财务政策不增发新股请计算确定2014年所需的外部融资额及其构成3如果2014公司不打算从外部融资而主要靠提高销售净利率调整股利分配政策扩大留存收益来满足销售增长的资金需求计划下年销售净利率提高10%不进行股利分配据此可以预计下年销售增长率为多少

甲公司在2014年1月1日平价发行甲债券每张面值为1000元票面利率为10%5年到期每年6月30日和12月31日付息乙公司在2014年1月1日发行乙债券每张面值为1000元票面利率为8%5年到期每年6月30日和12月31日付息计算过程中至少保留小数点后4位金额的计算结果取整要求1计算2014年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少2若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平在2014年1月1日乙公司债券的价值应为多少3假定2018年1月1日的市场利率下降到8%那么此时甲债券的价值是多少4假定2018年10月1日的市价为1000元此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少5假定2016年1月1日的市场利率为12%甲债券市价为950元你是否购买该债券

债券的价值会随着市场利率的变化而变化下列表述中正确的有

某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入但公司原生产的A产品会因此受到影响使其年收入由原来的200万元降低到180万元则与新建车间相关的现金流量为万元

ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元5年期每半年支付利息40元的债券该债券按年计算的到期收益率为

投资者李某2012年1月1日以每股10元的价格购入A股票2013年1月1日获得每股1元的股利后将股票以15元的价格卖出下列各项描述中正确的有

A公司没有发放优先股．2013年的有关数据如下每股账面价值为10元每股盈余为1元每股股利为0.4元该公司预计未来不增发股票并且保持经营效率和财务政策不变现行A股票市价为15元目前国库券利率为4%证券市场平均收益率为9%A股票与证券市场的相关系数为0.5A股票的标准差为1.96证券市场的标准差为1要求1用资本资产定价模型确定该股票的资本成本2用股利增长模型确定该股票的资本成本

在个别资本成本的计算中不用考虑筹资费用影响因素的是

当其他因素不变的情况下下列有关金融资产表述正确的有

E公司去年销售收入为5000万元去年年底净负债及股东权益总计为2500万元其中股东权益2200万元金融资产为10万元预计今年销售增长率为8%．税后经营净利率为10%净经营资产周转次数保持与去年一致净负债的税后利息率为4%税后利息按上年末净负债余额和预计税后利息率计算企业的融资政策为多余现金优先用于归还借款归还全部借款后剩余的现金全部发放股利要求1计算今年的净投资2计算今年的税后经营利润3计算今年的实体现金流量4计算今年的收益留存

下列关于相对价值模型的表述中不正确的是

下列关于证券投资组合理论的表述中正确的是

D公司刚刚收购了另一个公司20x0年底投资资本总额1000万元其中净负债为100万元股东权益为900万元目前发行在外的股票有500万股股价为每股4元预计20x1年至20x3年销售增长率为7%20x4年销售增长率减至5%并且可以持续预计税后经营利润固定资产净值经营营运资本对销售的百分比维持20x0年的水平净债务利息按上年末净债务余额和预计利息率计算企业的融资政策在归还借款以前不分配股利全部多余现金用于归还借款归还全部借款后剩余的现金全部发放股利当前的加权资本成本为11%偿还到期债务后假设还款在期末资本成本降为10%公司平均所得税税率25%净债务的税后利息率为4%净债务的市场价值按账面价值计算要求1编制下列预计报表2用实体现金流量模型计算分析说明该股票被市场高估还是低估了

对于平息债券下列表述中正确的有

预计通货膨胀率提高时对于资本市场线的有关表述正确的是

下列关于资本成本的说法中正确的有

在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时下列表述正确的是

下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中错误的是

下列有关债务成本的表述正确的有

债券A和债券B是两只刚发行的平息债券债券的面值和票面利率相同票面利率均低于折现率必要报酬率以下说法中正确的是

下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述正确的有

下列关于价值评估的表述中不正确的有

甲企业上年的可持续增长率为10%净利润为500万元留存300万元上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元若预计今年处于可持续增长状态则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为万元

预计明年通货膨胀率为8%公司销量增长10%则销售额的名义增长率为

关于股票或股票组合的口系数下列说法中不正确的是

某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资有甲乙两个方案可供选择已知甲方案净现值的期望值为1000万元标准差为300万元乙方案净现值的期望值为1200万元标准差为330万元下列结论中正确的是

企业进入稳定状态后下列说法中正确的有

某公司拟购置一处房产房主提出两种付款方案1从现在起每年年初支付20万连续支付10次共200万元2从第5年开始每年年末支付25万元连续支付10次共250万元假设该公司的资本成本即最低报酬率为10%你认为该公司应选择哪个方案

影响企业所需要的外部融资量的因素有

除了销售百分比法以外财务预测的方法还有

已知甲公司股票必要报酬率为12%乙公司2007年1月1日发行公司债券每张面值1000元票面利率8%5年期要求回答下列互不相关的问题1若甲公司的股票未来三年股利为零增长每年股利为1元／股预计从第4年起转为正常增长增长率为5%则该股票的价值为多少2若甲公司股票目前的股价为20元预计未来两年股利每年增长10%．预计第1年股利为1元／股从第3年起转为稳定增长增长率为5%则该股票的投资收益率为多少提示介于10%和12%之间3假定乙公司的债券是到期一次还本付息单利计息B公司2011年1月1日按每张1200元的价格购入该债券并持有到期计算该债券的到期收益率4假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次到期按面值偿还必要报酬率为10%B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有到期计算确定当债券价格为多少时．B公司才可以考虑购买

股票A和股票B的部分年度资料如下要求1分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差2计算股票A和股票B收益率的相关系数

东方公司目前的资本结构为公开发行的长期债券900万元普通股1200万元留存收益900万元其他有关信息如下1该公司债券税后资本成本为4%2该公司股票与股票指数收益率的相关系数为0.5股票指数的标准差为3．0该公司股票收益率的标准差为3.93国库券的利率为5%股票市场的风险附加率为8%4公司所得税率为25%;5由于股东比债权人承担更大的风险所以要求的风险溢价为5%要求1按照资本资产定价模型计算普通股成本2按照债券收益加风险溢价法计算留存收益成本3根据以上结果计算公司的加权平均资本成本

下列关于两种证券机会集曲线的说法中不正确的有

甲公司目前的资本结构账面价值为长期债券680万元普通股800万元100万股留存收益320万元目前正在编制明年的财务计划需要融资700万元有以下资料1本年派发现金股利每股0.5元预计明年每股收益增长10%股利支付率每股股利／每股收益保持20%不变2需要的融资额中有一部分通过明年的利润留存解决其余的资金通过增发5年期长期债券解决每张债券面值100元发行价格为115元发行费为每张2元票面利率为8%每年付息一次到期一次还本3目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的发行价格为1100元发行费率为2%期限为5年复利计息到期一次还本付息票面利率为4%债券面值为1000元目前的市价为1050元4目前10年期的政府债券利率为4%市场组合平均收益率为10%甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%市场组合收益率的标准差为20%5公司适用的所得税税率为25%要求1计算增发的长期债券的税后资本成本2计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本3计算明年的净利润4计算明年的股利5计算明年留存收益账面余额6计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数7确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本8按照账面价值权数计算加权平均资本成本

如果不考虑影响股价的其他因素零增长股票的价值与下列各项关系说法正确的有

A公司股票目前的市价为15元最近5年的股利支付情况如下表所示按照证券分析师的预测未来5年的股利增长率逐年递减第5年及其以后年度股利增长率为3%如下表所示要求1依据历史资料按算术平均数计算股息的平均增长率并据此确定该公司股票的资本成本2依据历史资料按几何平均数计算股息的平均增长率并据此确定该公司股票的资本成本3按照证券分析师的预测将不稳定的增长率平均化利用几何平均增长率法确定股利的平均增长率并计算该股票的资本成本

甲公司2012年12月31日的股价是每股60元为了对当前股价是否偏离价值进行判断公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值有关资料如下12012年年末每股净经营资产30元每股税后经营净利润6元预计未来保持不变2当前资本结构净负债／净经营资产为60%．为降低财务风险公司拟调整资本结构并已作出公告目标资本结构为50%未来长期保持目标资本结构3净负债的税前资本成本为6%未来保持不变利息费用以期初净负债余额为基础计算4股权资本成本2013年为12%2014年及其以后年度为10%5公司适用的所得税税率为25%要求1计算2013年每股实体现金流量每股债务现金流量每股股权现金流量2计算2014年每股实体现金流量每股债务现金流量每股股权现金流量3计算2012年12月31日每股股权价值判断公司股价被高估还是被低估

有一项年金前3年无流入后5年每年年初流入500万元假设年利率为10%其现值为万元

下列关于资本资产定价模型中风险溢价的说法中不正确的有

某企业面临甲乙两个投资项目经衡量它们的预期报酬率相等甲项目的标准差小于乙项目的标准差对甲乙项目可以做出的判断为

某投资项目的寿命期含初始期为5年初始期为1年投产后每年的净现金流量均为1500万元原始投资2500万元初始期期初投入资本成本为10%已知P/A10%4=3.1699P/A10%5=3.7908则该项目净现值的等额年金为万元

某项目经营期为5年预计投产第一年初经营性流动资产需用额为50万元预计第一年经营性流动负债为15万元投产第二年初经营性流动资产需用额为80万元预计第二年经营性流动负债为30万元预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元经营性流动负债均为30万元则该项目终结点一次回收的经营营运资本为万元

下列表述中正确的有

假定甲乙两项资产的历史收益率的有关资料如下表所示甲乙两项资产的历史收益率要求1估算两项资产的预期收益率2估算两项资产的标准差3估算两项资产的变化系数

某公司本年的销售收入为2000万元净利润为250万元利润留存率为50%预计年度的增长率均为3%该公司的B为1.5国库券利率为4%市场平均风险股票的收益率为10%则该公司的本期市销率为

某股票收益率的标准差为28.36%其与市场组合收益率的相关系数为0.89市场组合收益率的标准差为21.39%则该股票的β系数为

某只股票要求的收益率为15%收益率的标准差为25%与市场投资组合收益率的相关系数是0.2市场投资组合要求的收益率是14%市场组合的标准差是4%假设处于市场均衡状态则市场风险溢价为

若净现值为负数表明该投资项目

甲公司2013年的股利支付率为25%预计2014年的净利润和股利的增长率均为6%该公司的β值为1.5国库券利率为3%市场平均风险的股票收益率为7%要求1计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率分别为多少保留3位小数2若乙公司与甲公司是一家类似的企业预期增长率一致若2013年的每股收益为0.5元计算乙公司股票的每股价值为多少

甲乙两种债券均按1000元面值发行均每年支付利息120元甲债券五年期乙债券六年期假设其他条件不变下列情形中正确的有

B公司是一个高新技术公司具有领先同业的优势20x0年每股营业收入10元每股经营营运资本3元每股净利润4元每股资本支出2元每股折旧1元目前无风险的年利率为3%市场组合的预期报酬率为8%该企业预计投资资本中始终维持净负债占40%的比率假设该公司的资本支出经营营运资本折旧与摊销净利润与营业收入始终保持同比例增长其未来销售增长率及预计风险系数如下要求以20x1年到20x3年为预测期填写下表要求中间步骤保留4位小数计算结果保留两位小数

如果不考虑影响股价的其他因素固定增长股票的价值

如果公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β值估计权益成本

下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中不正确的是

下列有关协方差和相关系数的说法中正确的有

利用市净率模型估计企业价值在考虑可比企业时相比市销率模型共同应考虑的因素包括

可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是

假设以10%的年利率借得30000元投资于某个寿命为10年的项目为使该投资项目成为有利的项目每年至少应收回的现金数额为元计算结果取整数

某公司下年不打算从外部融资而主要靠调整股利分配政策扩大留存利润来满足销售增长的资金需求历史资料表明该公司经营资产经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系现已知经营资产销售百分比为50%经营负债销售百分比为10%计划下年销售净利率为8%不进行股利分配若上年净负债可以持续据此可以预计下年销售增长率为

从资本成本的计算与应用价值看资本成本属于

假设市场上有甲乙两种债券甲债券目前距到期日还有3年乙债券目前距到期日还有5年两种债券除到期日不同外其他方面均无差异如果市场利率出现了急剧上涨则下列说法中正确的是

甲公司有一笔闲置资金可以进行为期一年的投资市场上有三种债券可供选择相关资料如下1三种债券的面值均为1000元到期时间均为5年到期收益率均为8%2甲公司计划一年后出售购入的债券一年后三种债券到期收益率仍为8%3三种债券票面利率及付息方式不同A债券为零息债券到期支付1000元B债券的票面利率为8%．每年年末支付80元利息到期支付1000元C债券的票面利率为10%．每年年末支付100元利息到期支付1000元4甲公司利息收入适用所得税税率30%资本利得适用的企业所得税税率为20%发生投资损失可以按20%抵税不抵消利息收入假定市场是完全有效的要求1计算每种债券当前的价格2计算每种债券一年后的价格3计算甲公司投资于每种债券的税后收益率

下列关于协方差和相关系数的说法中正确的有

资料C公司在2012年1月1日发行5年期债券面值1000元票面利率10%于每年12月31日付息到期时一次还本要求1假定2012年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%该债券的发行价应定为多少2假定1年后该债券的市场价格为1049.06元该债券于2013年1月1日的到期收益率是多少3该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑这一不利消息使得该债券价格在2016年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元跌价后该债券的到期收益率是多少假设能够全部按时收回本息?

甲公司为一家制衣公司2012年计划销售增长率为25%该增长率超出公司正常的增长水平较多为了预测融资需求安排超常增长所需资金财务经理请你协助安排有关的财务分析工作该项分析需要依据管理用财务报表进行相关资料如下资料一甲公司最近两年传统的简要资产负债表如下除银行借款外其他资产负债表项目均为经营性质资料二甲公司最近两年传统的简要利润表如下经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税税率进行分摊要求1编制管理用资产负债表2编制管理用利润表3计算填写下表根据计算结果识别驱动2011年权益净利率变动的有利因素4计算填写下表并计算2011年的实际增长率5为实现2012年销售增长25%的目标需要增加多少净经营资产不改变经营效率?6如果2012年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金不改变经营效率和财务政策需要增发多少权益资本7如果2012年通过增加借款筹集增长所需资金不发新股不改变股利政策和经营效率净财务杠杆将变为多少计算结果保留四位小数8如果2012年通过提高利润留存率筹集增长所需资金不发新股不改变净财务杠杆和经营效率利润留存率将变为多少

某长期债券的面值为100元拟定的发行价格为95元期限为3年票面利率为7.5%每年付息一次到期一次还本假设该企业为免税企业则该债券的资本成本

下列因素中与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有

公司资本成本的主要用途包括

如果利率和期数相同下列系数中互为倒数关系的有

运用调整现金流量法进行投资风险分析需要调整的项目是

在以价值为基础的业绩评价中可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是

下列关于股票的说法中正确的有

某股票收益率的标准差为0.8其收益率与市场组合收益率的相关系数为0．6市场组合收益率的标准差为0.4则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为

A证券的预期报酬率为12%标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%标准差为20%投资于两种证券组合的机会集是一条曲线有效边界与机会集重合以下结论中正确的有

股票投资能够带来的现金流入量有

企业若想提高企业的增长率需要解决超过可持续增长所带来的财务问题具体可以采取的措施包括

A公司今年的每股收益是1元分配股利0.3元／股该公司净利润和股利的增长率都是5%B值为1.1政府债券利率为3.5%股票市场的风险收益率为5%则该公司的内在市盈率是

大多数公司在计算加权平均资本成本时采用的权重是

甲公司上年度财务报表丰要数据如下要求1计算上年的销售净利率资产周转率收益留存率权益乘数和可持续增长率2假设本年符合可持续增长的全部条件计算本年的销售增长率以及销售收入3假设本年销售净利率提高到12%收益留存率降低到0.4不增发新股和回购股票保持其他财务比率不变计算本年的销售收入销售增长率可持续增长率和股东权益增长率4假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股和回购股票其他财务比率指标不变计算资产周转率应该提高到多少5假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股和回购股票其他财务比率指标不变计算销售净利率应该提高到多少6假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股和回购股票其他财务比率指标不变计算年末权益乘数应该提高到多少

下列有关财务预测的说法中不正确的是

估算股票价值时的贴现率不能使用

有一面值为4000元的债券票面利率为4%2008年5月1日发行2013年5月1日到期三个月支付一次利息1日支付假设投资的必要报酬率为8%要求1计算该债券在发行时的价值2计算该债券在2012年4月1日的价值3计算该债券在2012年5月1日割息之前和割息之后的价值

某股票的未来股利不变当股票市价低于股票价值时则预期报酬率比投资人要求的最低报酬率

某企业于年初存入银行10000元假定年利息率为12%每年复利两次已知F/P6%5=1.3382F／P6%10=1.7908F/P12%5=1.7623F/P12%10=3.1058则第5年年末的本利和为元

某债券的期限为5年票面利率为8%发行时的市场利率为10%债券面值为1000元下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有

在不增发新股的情况下下列关于可持续增长率的表述中不正确的有

相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法下列有关表述中不正确的有

假设A证券的预期报酬率为10%标准差为15%B证券的预期报酬率为16%标准差为20%C证券的预期报酬率为18%标准差为24%它们在证券组合中所占的比例分别为30%50%20%若AB之间的相关系数为0.4AC之间的相关系数为0.25BC之间的相关系数为0.3计算三种证券组合的预期报酬率和三种证券组合的标准差

已知A证券收益率的标准差为0.2B证券收益率的标准差为0.5AB两者之间收益率的协方差是0.06则AB两者之间收益率的相关系数为

某投资人长期持有A股票A股票刚刚发放的股利为每股2元A股票目前每股市价20元A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变并且不增发新股股东权益增长率为6%则该股票的股利收益率和期望收益率分别为

某公司处于稳定增长状态股利固定增长率为5%2012年的每股收入为2元每股收益为0.6元利润留存率为60%股票的β值为1．4国库券利率为3%市场平均风险股票的必要收益率为8%则该公司每股市价为元